コラム 売れるネット広告社の独自性を読む：D2C広告の“売れる型”をプロダクト化する会社
売れるネット広告社は、D2C広告の代理店ではなく、A/Bテストで見つけた売れる型をクラウドサービスへ実装し、通販企業へ横展開する会社です。
コラム 
コラム Macbee Planetの事業内容を整理：成果報酬だけの会社ではなく、LTVを設計する会社
Macbee Planetは、成果報酬型LTVマーケティングを主力に、固定報酬支援、SNS/PR、資本参加型、送客メディア関与まで広げる会社です。
コラム GMO TECH決算を読む：売上より粗利を見ると、成果報酬広告の変化が見えてくる
GMO TECHホールディングスの2025年12月期決算を、売上・粗利・ROE・営業CF・財務CFの推移から読み解きます。ポイントは売上高ではなく、粗利の伸びとストック収益化です。
コラム Macbee Planet決算を読む：急成長の裏で、営業CFだけは絶対に見落とすな
Macbee Planetの2025年4月期決算を、売上・粗利・ROE・営業CF・財務CFの推移から読み解きます。急成長の強さと、成果報酬型マーケティングの難しさが同時に見える決算です。
コラム 売れるネット広告社決算を読む：売上2倍でも、まず営業CFを見るべき理由
売上の伸びは目を引きますが、営業CFがまだ赤字で、財務CFが株式発行に支えられている点は見逃せません。成長ストーリーを読むなら、次に見るべきは売上ではなく、粗利率を保ったまま営業CFが黒字化するかです。
コラム メディックス決算を読む：広告代理店なのに粗利率9割、ここを見逃すと損をする
メディックスで見るべきは売上成長よりも、粗利率の高さと営業CFの安定性です。大手顧客の影響で売上が伸びにくい年でも、粗利と利益を維持できている点がこの会社の読みどころです。
コラム リブセンス決算を読む：売上より怖いのは、営業CFが一気に赤字化したこと
リブセンスは粗利率が高い会社ですが、2025年12月期は売上減、営業赤字、営業CF赤字が重なりました。成果報酬メディアは粗利率が高いから安全、とは限らないことを教えてくれる決算です。
コラム カカクコム決算を読む：メディア運営の完成形は、ROE35％と営業CF274億円に出る
カカクコムは、売上成長、営業CF、ROEの水準が高い大型メディア企業です。アフィリエイト周辺企業を見るなら、この会社の粗利構造と現金創出力を基準にすると、他社の強弱が見えやすくなります。
コラム じげん決算を読む：送客メディアで営業CF73億円、強さは売上より回収力にある
じげんは、売上・粗利・営業CFがそろって伸びる優等生型です。M&Aで投資CFが振れる会社なので、営業CFの強さと財務CFの使い方をセットで追うと、事業の健全性が見えます。
コラム レントラックスの決算短信と決算説明資料を5年分で照合 会社の主張はどこまで本当だったのか
レントラックスの決算短信と決算説明資料を2021年3月期から2025年3月期まで照合し、会社の主張が数字で裏づけられた部分、先走った部分、いまも疑問が残る部分を整理します。